CCTD：淡季价格或难持续性上涨世界速看料

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进入本周，煤炭价格止跌转涨，在经过上周价格的再次明显下跌后，价格虚高风险得到释放，前期等待观望的采购需求逐渐恢复。同时，由于发运成本较高，贸易商挺价情绪也在升温，导致煤炭价格再次反弹上行。不过，随着今天价格反弹至合理区间上限，终端对高价货源的抵触心态渐显，接货热情明显降温，市场市场情绪有所转弱。

一方面，铁路集港货源成本支撑较强，需求回暖易助推价格修复上涨。由于近期港口市场煤需求大部分时间较弱，铁路发运到港倒挂问题持续存在，也使得贸易商请车发运积极性较低。在电煤长协保供政策下，市场煤体量缩小且发运成本较高，一旦需求改善，贸易商捂盘挺价心态较浓，易助推价格涨幅较为明显。

另一方面，沿海电煤逐渐进入淡季，下游对价格接受度有限。进入3月份，全国气温继续回暖，居民端用电负荷逐步呈现淡季特征，在长协煤全面覆盖且兑现良好情况下，市场补库需求释放有限，尤其是价格超过合理区间后。虽然近期非电终端需求有所改善，但在电煤需求进入淡季的情况下，支撑作用较为有限。

整体来看，电煤需求逐渐季节性走弱，非电需求虽有改善但持续性较差，煤炭市场淡季需求端支撑一般，价格持续上涨动力不足。且港口铁路调入持续高位，库存压力仍在，预计短期将继续运行在合理区间内。（作者：徐星河）

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